A sziget északi oldalán található tóról kapta a nevét, ami közvetlenül Port Askaigtól nyugatra van. A Loch Finlaggan tóban három sziget található, amelyek közül kettőn Eilean Mor (és Eileen na Comhairle (Tanácssziget), a Macdonald Lords of the Isles székhelye is volt. A Donald klán vezetői a Finlaggan kastélyt választották otthonuknak és uradalmuk központjának, így Islayt gyakran Donald klán bölcsőjeként is emlegetik. Ők uralták a szigeteket és Skócia nyugati partjának egy részét a 13. és 15. században. Gyakorlatilag függetlenek voltak a királyi irányítástól egészen 1493-ig, amikor a szigetek IV. Jakab skócia uralkodójának fennhatósága alá kerültek. Napjainkban a márkát világszerte több mint 30 országban értékesítik. 2014-ben az egész termékcsaládot újratervezték és három alapváltozattal indították újra. Két évvel később a cég eladta a milliomodik üvegét.